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美联储点燃垃圾债发行狂潮 高收益债市场经历最繁忙6月

2020-06-19 来源:新浪财经-自媒体综合

来源:智堡

标普数据显示,美国高收益债市场正经历着有史以来最繁忙的6月,截至6月12日共计发行了238.8亿美元债券 (图1)。

不仅如此,该数字还是所有月份前12天发行量中第二高的,仅次于2010年8月的284.7亿美元 (图2)。 疯狂的不仅仅是6月,5月份的垃圾债发行总额同样创下纪录。截至6月12日,今年迄今的发行总额已经达到1768亿美元,同比增长56%。

自美联储4月9日宣布,将把因冠状病毒冲击而成为”堕落天使“的债券纳入其企业债购买计划后,市场打了一剂强心针,债券发行开始火热复苏。 市场复苏也吸引了资金流入垃圾债基金。

截至6月10日当周,投资美国高收益债券的零售基金获得51亿美元净流入,为连续第11周流入,自3月底以来总计流入464亿美元。过去四周的平均资金流入为47亿美元,与截至2020年4月22日之前这段时间的历史最高水平持平,而当时美联储推出了非常高的流动性支持措施。

市场回暖使得债券收益率和利差从3月份令人瞠目的水平回落,垃圾债发行人的借款条件得到改善。根据标普美国高收益企业债指数,平均收益率上月底已跌至7%以下,6月8日进一步跌至5.90%的三个月低点,低于3月初的两位数。

指数还显示,与国债的利差在6月8日已经降至503个基点,不及3月23日峰值时1020个基点的一半。 以上背景加上投资者强烈的风险偏好,为企业提供了一个优先解决现有债务负担的机会之窗。截至6月11日,近98%的月发行量被用于对现有债券或定期贷款债务进行再融资,这是自2008年8月以来的最高水平。